柜之际，担任辅导券商野村证券的负责人，协助
孙正义进行上柜事宜的，就是北尾孝吉。
站在证券从业人员的角度来看孙正义，北尾说出他的感想：“他虽然年轻，却是位
胸襟恢弘的经营者，像他这么有决心的经营者相当少见。此外，他总是以理性的观点去
看事情，因此很快便能进入状况。我也是偏好理性思考的人，很难与不理性的人沟通，
所以在我眼里孙正义非常好相处。
“他的个性属于理性思考型，脑筋却相当灵活，无论是着眼点、构想或思考方式都
非常柔软，因此才有办法陆续想出许多新点子。只是点子太多，有时难免会有犹豫不决
的现象。不过，一旦他下决定之后，便会勇往直前，坚持下去。”
1995年4月，就在一项会议结束后，孙正义突然间准备退席的北尾：“北尾先生，
可以耽误您一分钟的时间吗？”
北屋回忆道：“他问我是否愿意为软件银行服务？为了协助他实现梦想，请我务必
加入软件银行。当时，我要求他给我十天的时间考虑。”
接下来的一个星期，北尾一口气读了20多本电脑与网际网络相关的书籍，确认了两
件事。一件是他确信可以和孙正义共事，因为从相关书籍中，他了解到孙正义经常挂在
嘴边的梦想，并不是单纯的空想，未来将是数字信息产业的世界，也是软件银行的世界。
只要跟随着拥有理性思考、先见之明与洞察力的孙正义，一定可以打出一片天下。
“此外，我看了许多有关网际网络的书，当进我直觉认为网际网络与金融业的整合
性很高。网际网络与金融商品之间具有极高的亲和力，一旦加入软件银行，将来一定可
以在金融领域上一展所长。”
北屋的直觉三年后终于实现。1998年6月，软件银行与美国网络下单交易的先驱E·
Trade 公司合资，成立E·Trade股份有限公司（资本额27亿日元，软件银行集团与E·
Trade分别持有58％与42％的股权，），由北昆担任总经理。从此以后，软件银行正式
涉足金融领域。
北尾式资金调度技巧
1994年7月，通过股票上柜，筹得214亿日元资金为开端，而后软件银行便借由改造
无担保普通公司债、可转换公司债、现金增资等方式，分别在1995年与1996年募集到
2146亿日元与2518亿日元的资金。这些资金成为软件银行进行大型购并案的最佳利器。
上柜才两年的时间，软件银行一共筹措到4878亿日元的资金。
“我一直被视为资金筹措的负责人，一家上柜才两年的公司，就能够筹到这么庞大
的资金，根本是不可能的事。就我在野村证券服务ZI年的经验，我也认为这是一件不可
能的事，只能说公司运气非常好。”
自认属于理性思考型的北尾，会说出“运气”这句话，实在相当希罕。老实说，北
屋自己都无法相信能够筹措到如此庞大的资金。
“公司股票上柜时，总经理想在美国建立桥头堡，因此他一直计划购并一些企业。
虽然有一点勉强，但是从利率与汇率的角度来看，当时的确是一个好时机。景气低迷时，
企业很难筹措到资金，尤其是当时没有分毫固定资产的软件银行，只能说我们运气太好
了。当地不仅利率处于超低水平，汇率也在五美元兑不到100日元的水准，在这种情况
下，我们绝对不能错失良机。”
但是，就在北尾转到软件银行服务那年，孙正义眼睁睁看着良机从眼前消失。
当时，软件银行通过主要往来银行兴业银行，向银行团融资了530亿日元，再加上
1995年3月，以市价增资方式募集的181亿日元，终于完成COMDEX的购并案。问题出在银
行团提出来的融资条件，限制“只要融资额在280亿日元以上，一旦进行80亿日元以上
的购并案，必须取得主要往来银行团的同意。”如此一来，孙正义根本无法果断地进行
购并行动。
北尾指出：“这个条件宛如为软件银行加上手铐脚镣一般，若持续向以兴银为中心
的银行团借钱的话，不仅无法购并齐夫戴维斯出版公司，也无法进一步收购金士顿科技
公司，以及投资雅虎公司。”
北尾到软件银行的第一件工作，就是到协调融资的主要银行，要求放宽财务限制条
件。但是，这份融资契约自签订后还不到一年，根本不可能在这时候变更条件。尽管北
尾卑躬屈膝，千拜托万拜托，银行方面根本不予理会。
在无计可施之下，北屋只好采取强硬手段，以发行公司债来偿还530亿日元的贷款。
其实，采取这个方法相当勉强，北屋并没有十足胜算的把握。
“一家上柜公司发行500亿日元的公司债，是前所未闻的事，更何况是一家刚上柜
的公司，500亿日元的公司债是否能够卖掉还真是一个问题。由于银行团不可能担任公
司债管理公司，只有采用财务代理人的方式，这也是在日本首度尝试……”
所谓公司债管理公司，是指企业在发行无担保公债之