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美国纳斯达克市场分为两个市场,一个叫做全国市场,一个叫做小型资本市场。全国市场又分两类企业,一类是有盈利的企业,一类是无盈利企业。
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就全国市场而言,有盈利的企业资产净值要求在四百万美元以上,无盈利企业资产净值要求在一千两百万美元以上。税后利润,要求有盈利的企业以最新的财政年度或者前三年中两个会计年度净收入四十万美元,对无盈利的企业没有净收入的要求。
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关于公众的持股量,任何一家公司不管在什么市场上市流通,都要考虑公众的持股量,通常按国际惯例公众的持股量应是四分之一以上。
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没有充分的公众持股量,也就没有很好的流通性,市价就会很低。市价一低就没有公司愿意在你的市场发行股票或者能够发行股票。如果是这样,你这个市场就无法利用了。
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当然了,国内的《证券法》规定,企业上市首先要满足三年连续盈利的记录、股本总量五千万股。对于一个创业型的公司而言,要达到前面的两个条件,困难重重。所以大家才要想着去纳斯达克上市,也就是这个道理,相对而言,那边儿的上市条件要宽松多了。
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中国内地资本市场存在的制度性缺陷与积弊已经延续了多年,既挫伤了主板市场的融资功能,也遏制了创新型中小企业的生存和发展,成了内地高科技企业和社会资本结合的最大瓶颈。
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高科技企业有其自身的融资特性,虽然说美国纳斯达克已经为之树立了样板,但是国内高层对此始终是抱有疑虑,这使得国内创业板的推出一直就是雷声大雨点儿不见一滴。
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今年,纳斯达克市场如火如荼,微软、雅虎等一大批财富新贵的神话随之问世,而与深圳一河之隔的香港也正在紧锣密鼓地筹备,准备在年末正式推出创业板。
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不久之前,国务院就颁布了《关于加强技术创新,发展高科技,实现产业化的决定》,表示要培育有利于高新技术产业发展的资本市场,优先支持有条件的高新技术企业进入国内和国际资本市场,适当时候在现在的上海、深圳证券交易所专门设立高新技术板块。
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国务院的这一决定被认作是内地酝酿创业板的标志性发端,尽管此前深交所和学界已经着手就此研讨过数次,但是创业板的推出始终是遥遥无期。